作者 | 肖望
编辑 | 王伟凯
出品 | 棱镜·腾讯小满工作室
“今年按照董事会过紧日子、严日子的要求，降低各项成本费用开支，通过降本增效，促进收入增长。”在近日举行的招商银行2023年度业绩发布会上，面对当前银行业经营压力的提问，招商银行行长王良如此表示。
过“紧日子”的一大背景是，招行2023年营业收入出现了14年来首次负增长。上一次招行出现营收负增长还是2009年，当时主要受国际金融危机影响，招行当年营收同比下降6.98%，但在经济复苏和“二次转型”下，招行很快便重返高速增长。
作为银行业学习的“模范生”，招行面临的挑战是当下银行业的共同困局。在已披露2023年报的22家A股上市银行中，包括工行、建行、农行、平安、兴业等13家主要银行营收出现负增长。银行业利润增速放缓，兴业银行、光大银行、郑州银行的净利润更是出现负增长。
曾经，某银行高管一句“赚钱赚得不好意思”引发众怒，但那样的日子早已远去。如今，银行行长们必须精打细算，为守住利润过“紧日子”了。
赚钱难了，降存款利率成当务之急
“目前，贷款利率已降至历史低位，银行净息差也降到了二十年来最低水平。”今年两会期间，国家金融监督管理总局局长李云泽在“部长通道”时提及。金融监管总局数据显示，2023年末商业银行净息差已下滑至1.69%。
净息差是银行净利息收入和全部生息资产的比值，是衡量银行营收增长水平的重要指标。净利息收入占我国主要商业银行营收的70%-80%乃至更高。
光大银行行长王志恒指出，过去一年，受贷款收益下降、投资收益下降、减费让利的政策以及资本市场低迷的影响，整体的利息收入和手续费收入都有所下降。光大银行营收微降3.92%，降幅整体符合同业的趋势。
建行首席财务官生柳荣介绍，去年银行业的NIM（净息差）都出现了下降。一方面为了支持实体经济的发展，政府引导融资成本有所下降。另一方面，LPR（贷款市场报价利率）下调了两次，引导各家银行的贷款利率下行，也有存量贷款的再定价，因此整个银行业的经营利润都在下降。
摩根士丹利分析师在招行业绩会上提到，今年贷款定价竞争非常激烈，消费贷款、小微贷款利率持 续走低，降至3%左右，很多银行也觉得这个定价不是特别合理，在主动放缓贷款增速。
贷款利率包括存量按揭贷款利率持续下调，银行赚钱更难了；但另一方面，存款成本的下降慢于贷款收益率的下降。多位银行行长在业绩会上表示，预计2024年银行业净息差还将延续下降趋势。
尽管银行业不愁存款，但眼下，压降存款成本成为银行行长们应对息差收窄的当务之急。
在股票、基金等理财大幅亏损的背景下，越来越多的客户涌向定期存款，只为锁定相对较高的利率。甚至有客户为了略高一点的存款利率，坐高铁或飞机跨城存款，被称为“存款特种兵”。另一方面，企业的生产、投资需求有所下滑，资金活化不足也转向定期存款。
以招行为例，2023年其存款利息支出达1288.09亿元，同比增长21.71%。除了有存款平均余额增长14.05%的因素，存款定期化导致的付息成本增加是重要因素。报告期内，招行公司客户定期存款同比增长20.79%，零售客户定期存款更是同比大增48.58%。
建行生柳荣表示，2024年，在贷款的定价上，LPR还有一定的下行空间。在优化资产负债结构之外，更多的主动权在负债端。
他提到，建行在近期加大对一级分行的考核，加强对三年期以上的高息存款的控制，现在增幅已经下来了。对成本相对较高的同业负债也继续控制。还要抓低成本的结算资金。“通过精细化管理，我们有信心在2024年继续保持NIM同业领先的优势。”
兴业银行副董事长、行长陈信健在年报致辞中表示，坚决打好息差保卫战，坚持把压降负债成本作为稳定息差的关键抓手，不断加大低成本定期存款置换高成本协议存款、结构性存款力度。
在平安银行的业绩会上，行长冀光恒更是直言羡慕招行，因为其负债成本比平安低60个BP。而平安过去的高息差主要得益于资产端的高利率，在当下经济环境中风险较高。冀光恒同时表示，招行的负债优势是多年苦心经营的结果，要学习招行的方向和耐心。
4月初，河南、山西等地多家中小银行宣布下调定期存款利率引发关注。在业内看来，这是去年商业银行调降存款利率的延续。但主要商业银行今年还将进一步下调存款利率，已在行业预期之中。
基金卖不动了，银行也受伤
在全行业息差收窄之际，以代理、结算、咨询为代表的中间业务收入（下称“中收”）被寄予厚望。银行的中收占比被看做是银行经营水平和竞争力的重要体现。
不过，令行长们失望的是，2023年银行业的中收未能扛起重任。财富管理手续费及佣金收入下降拖累了多家银行的中收增长，尤其是基金、信托、理财等财富管理业务。
作者据同花顺iFind统计，2023年公募基金发行规模仅有11383.50亿元，较2020年和2021年的规模缩水近六成，创下近五年新低。半数以上的权益类基金在过去两年亏损幅度超过30%，伤透了追星明星基金经理的年轻人的心。
新基金卖不动了，银行同样很受伤。2021年时，代销基金为招行带来123.15亿元的泼天富贵；而到了2023年，这一收入腰斩过半，下滑至51.79亿元。
招商银行副行长彭家文介绍，由于众所周知的资本市场因素，去年整个权益类产品的收入出现下降。代销基金中费率相对较高的权益类基金代销量出现下降，权益类基金的托管规模也在下降，理财产品中的非现金产品也在向现金类产品转化，而现金类的产品费率更低。
信托更不必说，在压降融资类信托和房地产信托业务管控的背景下，银行代理信托规模不断下滑，一些投向房地产业务的信托产品逾期更是令银行避之不及。
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保险反而成为商业银行2023年中收的一抹亮色。招行代理保险收入大赚135.85亿元，农行称代理期缴保费同比增长26.7%，代理保费、手续费收入及收入增量均同业领先。建行也提到，代理保险收入实现两位数增长。
作者从保险业人士处了解到，理财投资收益下行，预定利率达3.5%的保险产品受到追捧，其背后仍然是储蓄功能为主的传统寿险产品。
不过，政策变化让银行业的中收增长迎来暴击。2023年，金融监管部门先后出台相关规定，降低代销基金费率和代销保险费率。政策影响在去年第四季度已经开始显现，招行代理保险收入增幅较前三季度有所收窄。
彭家文表示，今年手续费及佣金收入增长的压力依然存在，一是资本市场还未出现很好的反弹，而是供求关系变化导致低费率的理财产品、资管类产品规模增加。但招行也看到了一些积极因素，包括我国GDP有望实现5%的增速目标，资本市场有望筑底回升，债券市场、票据市场有一些结构性机会等。以代理保险业务为例，该行将加大分红型保险、保 障型保险等产品占比，推动销量增长，希望在一定程度上缓释降费影响。
代理保险收入占邮储银行中收的25%左右，降费政策影响同样不可小觑。
邮储银行副行长徐学明表示，今年理财和公募基金代销面临发展良机。在代理保险方面，目前通过邮储银行买保险的客户有4500万户，在邮储6.6亿零售客户中占比不到10%，潜力很大。今年要巩固终身寿险基本盘，同时要将年金险打造成为新的增长极，争取能够以量补价。
徐学明尤其提到，邮储银行零售客户的资产中82%都是储蓄存款，随着客户投资理财意识觉醒，存量资产有很大优化空间。
银行股成最好“理财产品”？
营收增速下滑乃至负增长，银行的利润只能“挤”出来。
工行在年报中提出，精打细算、提质增效。 业务及管理费同比下降 0.4%。建行也在年报中表示，要强化财务支出预算管理 、成本考核和监督检查 ，压缩无效低效开支。平安银行提到，加强费用精细化管理，精简日常开支，精准投放业务资源。
但银行股的投资者却倍感欣慰。
在4月2日举行的建行2023年业绩会上，建行生柳荣提到，有香港机构朋友称，9%的股息率回报使得建行股票成为他去年最好的理财选择。
以4月3日收盘价格计算，建设银行股息率（每股派息额与股价的比例，衡量企业投资收益率的指标）达到5.75%，而港股股息率达到9%左右。
不仅如此，从2023年初至今，建行A股涨幅达到32.89%，H股涨幅达到9.62%。意味着投资者除享有分红回报外，更有不菲的资本回报。
2023年以来，在“中特估”行情以及市场追捧高股息率的催化下，国有大行终于扬眉吐气，走出上扬行情。
尤其是农业银行，2023年以来至今A股涨幅达到59.5%，H股涨幅也达到39.15%。股价在近期创下上市近14年以来历史新高。
长期以来，低波动、高分红成为投资者投资银行股的主要原因。但任凭行长们喊破喉咙“价值投资”，银行股在过去多年始终未能获得资本市场青睐。
不过当前银行股的走势分化严重。过往资本市场追捧的招商银行、宁波银行、平安银行，股价在2023年以来则分别下跌8.8%、33%、19%。
2023年度分红方案显示，招行将分红比例从此前净利润的33%进一步提高到35%。招行董事长缪建民表示，去年大多数股东在资本利得上赚的钱不多，或者没赚钱，所以提高一点分红派息提升股东的整体回报。缪建民还表示，现金分红率“既然提高了就没打算再下来”。
过往多年分红比例未超过15%的平安银行此次也提高至30%。平安银行行长冀光恒表示，赚了钱分给投资者是天经地义、责无旁贷的。过往多年来由于自身资本充足率的问题，对投资者有欠账，确实是不好意思。
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针对本轮银行股的分化行情，瑞银大中华金融行业研究主管颜湄之在年初就指出，当前消费信贷、财富管理都比较疲弱，加上房地产还未稳定，因此市场对一些股份行及城商行的估值在下行。而国有大行估值便宜，分红有保障，在弱势行情中高股息股票被作为防御性持仓的重要配置。
在高息差时期，商业银行都能分一杯羹。随着息差降至历史新低，商业银行的经营分化正愈发明显。
浦发银行2023年业绩快报显示，其净利润同比下滑28.28%，这是浦发银行连续第四年净利润同比下滑，且下滑幅度进一步扩大。此外，其分红比例也从2019年的近30%不断下滑，到2022年分红比例为20.5%。其2023年度分红水平有待观察。
而由于经营承压，郑州银行近两年净利润出现大幅下滑，该行更是已连续四年未进行分红。郑州银行方面解释，银行盈利能力受到一定影响，未分配利润将提升该行资本充足水平。此外，该行将加大风险资产处置力度，顺应监管引导留存未分配利润，将有利于该行进一步增强风险抵御能力。不分红是基于当前经营环境和未来发展战略的需要。
低息差时代，到了真正考验行长们经营水平的时候了。
原标题：银行赚钱难了？招行提出要过“紧日子”，存款利率还要降